Sin expropiación a Techint-Ternium, una simple compra de acciones

El Decreto Presidencial No. 6.058 fija una fecha tope para un convenimiento entre los socios copropietarios de Sidor, la trasnacional Techint-Ternium (T-T) y el gobierno, la  CVG; éste debe resultar poseyendo al menos el 60º% del capital; hoy tiene sólo el 20% igual que los sidoristas, activos pasivos y pensionados, propietarios del otro 20%. Luego del  30 de junio, según, de no haber acuerdo, se aplicaría la LEPCUPS (Ley de Expropiaciones). Mientras, se negocia al más alto nivel la compra por CVG de una parte de las acciones de la trasnacional ítalo-argentina, en una absoluta falta de transparencia y de información, ni sobre cómo ni sobre cual base se busca tal convenimiento.

No se trata de una OPTC, Oferta Pública de Toma de Control, (ni de una OPA); no se invoca la Ley del Mercado de Capitales, como cuando la EDC y la CANTV en el 2007; ni se designan apoderados ni se fija un precio de compra por acción ni cantidad a comprar. Y, mientras no venza el lapso tampoco se está aplicando la LEPCUPS; aunque hay lo que podría ser una “ocupación previa” y se habla del “justiprecio” figura propia de la expropiación; entonces, al menos hasta el 30 de junio entre CVG y T-T lo que se está dando es una simple operación mercantil privada de compra-venta del 40% de las acciones.

Una negociación a espaldas y a expensas de los sidoristas

Sidor es una empresa de tres copropietarios o socios; Techint-Ternium y CVG, “accionistas clase A”,  (“acA”), y los sidoristas “accionistas clase B”, (“acB”).  De unas 40.000.000 de acciones, 15.036 sidoristas, ex-trabajadores trabajadores pasivos y activos, son propietarios, de 6.349.447, el 19,95% de ellas con un valor estimado para el 13.12.07 de 550MM/$. CVG tiene el mismo peso accionario del 20%. Pero las negociaciones entre los socios “acA” son a espaldas y sin ningún grado de participación de los sidoristas, de los “acB”.

Cierto que un socio dentro de una empresa, puede negociar en privado con otro sus acciones o parte; pero, a menos que se trate, que no es el caso, de una adquisición para liquidar la empresa; tal operación supone, que sí es el caso, que se realiza en la perspectiva de que ésta va a seguir produciendo y valga más; y de que sus acciones luego de la negociación se revaloricen. Nunca, salvo tratándose de una manipulación empresarial, negociándose una empresa en plena producción puede suceder ni en la negociación en sí ni por sus efectos posteriores  las acciones aunque sean minoritarias, “acB”, se deprecien.

Manipulación gubernamental para compensar a la trasnacional

Claro que quién compra trata de pagar lo menos posible y que quién vende cobrar lo mas posible; pero ello dentro de rangos sustentables de valor por debajo de cuyos mínimos las acciones se desvalorizan; y los accionistas pierden. Tanto es así que de estar compulsivamente forzado un socio a vender parte de sus acciones por debajo de su valor real; tendría que ser posible que otros socios participaran en el negocio y adquirieran parte de esas acciones en venta por debajo de su precio real, del de sus propias acciones.

Chávez y la CVG hablaron inicialmente de que Sidor valía 800 MM/$, mientras que la T-T  sostuvo que valía 3.500 MM/$; una diferencia de 400%; recientemente se corrigió que tales 800 MM/$ serían el valor de la parte de la trasnacional, el 60%; según, entonces la siderúrgica valdría unos 1.350 MM/$, todavía una diferencia de unos 260%. Ningún promedio al que se ha hecho referencia es consistente como referencia confiable de valor con diferencias tan extremas; uno o ambos valores extremos son insustentables. Por lo demás, ni Chávez y el gobierno ni la trasnacional han dicho de donde y cómo llegaron a esos montos.

Mientras, a pesar de las acusaciones iniciales y las retóricas anticapitalistas y de declaraciones “duras” referidas a pasivos de la empresa con el Estado etcétera; el presidente ha reiterado que llegará a un “acuerdo equitativo” con la trasnacional; al cual ésta está igualmente dispuesta hasta a mantenerse como socio ahora minoritario; se presume que  como poseedora del 20% de Sidor; aunque obvio, “equitativamente” compensada.

La CVG no representa a los sidoristas copropietarios de Sidor

Rondón, uno de los representantes de los “acB” ha planteado que se realicen dos avalúos; el de la CVG y el de T-T; a partir de los cuales, según, podría irse hacia un valor intermedio digamos “aceptable” por ambos; pero tal idea pasa por alto aparte lo insustentable del rango que se maneja; una diferencia de 260 % entre el mínimo y el máximo; que la negociación es una “caja negra”; y sobre todo que aunque hasta ahora negocian dos partes, dos que son socios y lo seguirán siendo; que, sin embargo son realmente tres partes; que los sidoristas, los “acB”, son la tercera. Cuando no debería ser necesario señalarlo, pero vale hacerlo, ni la CVG ni el gobierno representan a los sidoristas, el tercer más que legítimo propietario del 20% de Sidor; y que estando fuera de la negociación va a ser víctima de sus resultados incluso de las compensaciones del caso a la trasnacional; resultados “equitativos” para los otros dos pero a costa de la desvalorización de sus activos; de los 15.063 sidoristas de hecho los verdaderos expropiados de parte o de todo su patrimonio.

Los sidoristas los verdaderos expropiados

Cierto que no siendo compradores el interés legítimo de los “acB” de que a Sidor se le reconozca su mayor valor de mercado posible para que sus acciones tengan el mayor valor posible; digamos que en teoría coincide con el que supone interés y la exigencia de la trasnacional T-T; pero tal coincidencia es sólo teórica, supuesta; negada de hecho; pues ella aceptará venderle al gobierno sus acciones en menos de su valor, incluso en mucho menos; a cambio de ser “equitativamente” compensada, tanto directamente, como socio aunque minoritario, “acA” que seguirá siendo, en la empresa misma y en filiales y afines y en la comercialización de productos; como indirectamente, que obviamente lo será; mediante su participación en las negociaciones y negocios intergubernamentales argentinos-venezolanos, de suministros energéticos y mas adquisición de bonos de la deuda argentinos, entre otros. Lo que significa que mientras el gobierno sí está y terminará negociando con su socio la trasnacional Techint-Ternium sin aplicar la LEPCUS;  devalorizando la empresa y sus acciones, expropiará será a los sidoristas.

No dos sino tres avalúos

Para los sidoristas, “acB”, ni el avalúo de T-T ni el de CVG le son confiables; porque desde su misma formulación inicial están negociados o previsto que serán base de la negociación en marcha.. Como tercer copropietario de Sidor, ellos deben hacer su propia avaluación, tener su propia avalúo. Se supone; se supone al menos; que aparte retórica, el gobierno, la CVG, debe estar haciendo su avalúo; y, seguro, que la trasnacional ya lo tiene. Los sidoristas también deben contar con el suyo; son tres avalúos; de manera de tener su propio criterio sustentado acerca de cual es realmente el valor de la empresa y en consecuencia de sus acciones.

Que los sidoristas ejerzan el poder que son

Teniendo su propio y confiable criterio acerca del valor de Sidor y de sus acciones; movilizándose en función de imponer su participación activa en el proceso del cambio de patrón con el de la composición accionaria de la empresa; y activándose como el poder que son, tercer copropietario y determinante factor de la producción siderúrgica que son; evitarán la expropiación a que se les pretende someter; y, sobre todo, podrán ser determinantes en lo que sea su empresa en el futuro.

[*] Rafael Iribarren Soublette - Miembro de la Mesa Profesional de Caracas / E-mail: iribarren_rafael@hotmail.com

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