Escasa disponibilidad en divisas de las
Reservas Internacionales: $1.241 MM

Las reservas internacionales son los recursos en divisas para garantizar las importaciones y el servicio de deuda externa en caso de llegar a tener un déficit en cuenta corriente y limitaciones de financiamiento externo (cuenta capital).

Esta medida extrema de política monetaria: financiar el déficit fiscal vía transferencia de reservas internacionales a un fondo de gasto fiscal, viola el artículo 320 de la Constitución Nacional. Lo peor es que tiene como consecuencia una presión sobre la liquidez monetaria y expectativas de un mayor tipo de cambio, lo cual acelerará los ajustes de precios en la gran cantidad de bienes importados y en los nacionales elaborados con insumos importados, dando base a una escalada inflacionaria en el país y a una mayor sobrevaluación del tipo de cambio nominal oficial de 2,15 Bs.f por dólar. Nadie desea una devaluación impulsada por mayor inflación o para darle más bolívares por dólar petrolero al Gobierno, mientras los venezolanos se empobrecen. Pero hacia esa dirección apunta la política económica.

Por su naturaleza especial, un banco central puede operar eventualmente sin capital o, inclusive, tener un patrimonio neto negativo sin ser considerado insolvente. Sin embargo, un banco central que muestra reducciones sistemáticas de su patrimonio, aunque no es considerado insolvente en términos financieros pues tiene la facultad de imprimir dinero, está produciendo una expansión monetaria asociada de una manera directa al financiamiento de la gestión fiscal.

Componentes de las reservas internacionales

La estructura de los Activos de Reservas son los siguientes: una baja posición en Cash (Disponibilidad en Divisas) de $1.241 millones de dólares, lo que se traduce en un nivel muy precario para la cobertura de una contingencia o un imponderable.

En Derechos Especiales de Giro (DEG), la posición es de $3.100 millones de dólares producto del aporte del FMI (Club de París) efectuado en el mes de agosto; en Inversiones en Divisas el nivel es de $17.270 millones de dólares ($2.525 millones de dólares en Valores Públicos Extranjeros / $11.879 millones de dólares en plazo fijo), donde se desconoce la calidad de los valores públicos y los bancos o instituciones dónde están colocados los recursos a plazo fijo. La posición en Oro Monetario (en el País y en el Extranjero) es de $10.980 millones de dólares, y en igual forma se desconoce en cuál país o cuáles países se encuentra el nivel de oro monetario. 

La Posición Crediticia con el Fondo Monetario Internacional es de $502 millones de dólares y los Convenios Internacionales son de $86 millones de dólares; en términos consolidados el nivel de Reservas Internacionales es de $33.095 millones de dólares. El indicador de Vulnerabilidad Externa -el número de meses de importaciones que pueden cubrirse con las Reservas Internacionales- es de 8 meses. Como dijo Johann Wolfgang Goethe (1749 – 1832) (Poeta Alemán). “Nada hay más terrible que una ignorancia activa.”

[*] Profesor Jesús Casique (PHD) / E-mail: jesuscasique66@yahoo.com / Presidente (CEO) de Capital Market Finance, C.A. www.capitalmarket.com.ve

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