Fuga de capitales enero–septiembre año 2009: $13.333  millones de dólares

La Balanza de Pagos es el registro contable y sistemático de todas las transacciones económicas y financieras que realiza un país con el resto del mundo durante un periodo determinado. La balanza de pagos está compuesta de la siguiente forma: "Balanza de Servicios" que refleja el movimiento de las exportaciones e importaciones de servicios. "Cuenta Capital" (CK) incluye las transferencias de capital con el resto del mundo. "Cuenta Corriente" que agrupa transacciones por concepto de bienes, servicios, exportaciones  e importaciones, renta, transferencias corrientes. "Balanza en Cuenta Financiera" refleja los flujos de ingresos y egresos por concepto de inversiones extranjeras directas, portafolio, préstamos, depósitos y créditos comerciales donde se reflejan en la subcuenta "Otra Inversión" y la mágica cuenta que tolera la creatividad económica: "Errores y Omisiones" -sino preguntémosle al BCV y el Ministerio de Finanzas sobre las discrepancias estadísticas entre ambos organismos-; en resumen es una cuenta de ajuste de capital no determinado.

Luego de revisar el marco conceptual el cálculo se aplica de la siguiente forma: Inversión Directa en el Extranjero + Activos y Pasivos del Sector privado (Neto) + Errores y Omisiones que es la cuenta todopoderosa que soporta cualquier agregado extraño.  Un control de cambio se aplica para contener la fuga de capitales, salvaguardar las reservas internacionales y/o proteger el valor externo de la moneda. En el caso del control de cambio implantado en Venezuela a partir de febrero 2003, el efecto ha sido todo lo contrario.

Capital flight: $111.698 millones de dólares

Los regímenes cambiarios en Venezuela han sido nefastos para la economía del país; se ha evidenciado que al final culminan en crisis de balanza de pagos provocado por los diferenciales cambiarios que no generan crecimiento económico. Fuga de Capitales que ha sido propiciado por la emisión de Bonos denominados en dólares, aunados a las emisiones de PDVSA en dólares.

Cuando se establece un control de cambio es con el desiderátum de minimizar la vulnerabilidad externa, pero con el tiempo comienzan aparecer las distorsiones en el control de cambio estimulando las importaciones producto de la sobrevaluación acumulada.

Para el 3T09 la salida de capitales fue de $5.243 millones de dólares y la fuga de capitales acumulada Enero–Septiembre del año 2009 es de $13.333 millones de dólares vs. Enero–Septiembre año 2008 de $18.590 millones de dólares. La apreciación real del bolívar fuerte es muy elevada, lo cual propicia acumular activos externos líquidos vía sector privado.

La fuga de capitales calculada  vía Balanza de Pagos en 10 y 3 trimestres es de $111.698 millones de dólares, compuesto de la siguiente forma: sin control de cambio Año 1999–Año 2002: $28.600 millones de dólares; con control de cambio año 2003–Septiembre 2009: $83.098 millones de dólares. La fuga de Capitales acumulada año 1950–año 1998 es de $105.619 millones de dólares calculada a través de la Balanza de Pagos.  Trimestralmente el promedio de la fuga  de capitales en 48 años es de $550 millones de dólares vs. 10 y 3 trimestres del gobierno actual la salida de capitales es de $2.598 millones de dólares; en conclusión, 4,72 veces más que en 48 años. Como dijo Carl Friedrich Gauss (30/04/1777 –23/02/1855 - Matemático, Astrónomo y Físico Alemán):  “La matemática es la reina de la ciencia”.

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[*] Profesor Jesús Casique (PHD) / E-mail: jesuscasique66@yahoo.com / Presidente (CEO) de Capital Market Finance, C.A. www.capitalmarket.com.ve

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